以20万元在中国石油上市当天买入，持有到今天变成多少钱了？

$A50期指当月连续(SGX|CN00Y)$ $中国石油(SH601857)$

首先说结论：

以20万元在2007年11月5日中国石油A股（601857）上市首日开盘价（48.60元）买入，持有至2025年6月27日：

• 当前总资产约5.3万元（股票市值3.55万元 + 累计分红1.75万元）；

• 净亏损14.7万元（亏损幅度73.5%）；

• 年化收益率-7.4%（持有18年）。

详细分析

1. 核心数据与计算

• 初始买入：200,000元 ÷ 48.60元/股 ≈4,115股（余零钱忽略）；

• 当前股价：8.62元（2025年6月27日收盘价）；

• 累计分红：每股4.25元（上市至今25次分红总和）；

• 资产构成：

• 股票市值：8.62元 × 4,115股 =35,471元；

• 分红收益：4.25元 × 4,115股 =17,489元；

• 总资产：52,960元。

2. 亏损根源

• 估值泡沫破裂：

上市首日开盘价48.60元（发行价仅16.70元），市盈率超50倍，远超合理水平，形成长期下跌压力。

• 股价持续低迷：

当前股价仅为首日的17.7%，反映公司盈利增长乏力与行业周期波动（油价依赖性强）。

• 分红杯水车薪：

虽累计分红1.75万元，但年均回报率不足1.5%，远低于通胀与机会成本。

价值投资启示：

1. 警惕高估值陷阱

• 安全边际原则：

上市首日48.60元的定价透支未来数十年盈利，违背“价格低于内在价值”的铁律。

• 教训：

高估值新股（尤其周期股）需极度谨慎，避免成为泡沫接盘者。

2. 分红非万能解药

• 分红幻觉的破除：

中石油虽持续分红，但股价下跌导致总收益为负，印证“分红无法挽救基本面颓势”。

• 教训：

分红需结合盈利可持续性评估，警惕“高分红低增长”的价值陷阱。

终极启示：

价值投资的本质是“以合理价格买入卓越企业”。